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（原标题：①2023-2024年度政府投资基金竞争力评价征询中枢发现）
21世纪创投征询院征询员 申俊涵
连年，政府投资基金发展迅猛，成为私募股权市集贫瘠的力量。在激动股权投资市集健康发展、换取新兴产业发展、激动产业优化升级、撬动社会老本干涉、耕种新质坐褥力、擢升财政资金欺诈效率等各方面，政府投资基金齐理解了贫瘠作用。
进入2024年，咱们看到政府投资基金的竖立设施已全体趋于放缓。由于退出岑岭期采集驾临，对多地的政府投资基金来说，当务之急是退出料理——若何让在管基金有更好的DPI发达，从而终了资金有用良性轮回。
与此同期，部分区域新基金竖立仍在积极伸开，尤其是中西部地区仍保抓高频的节拍。“专精特新”、“新质坐褥力”、“低空经济”等特定主题的基金，也在各地握住暴露。
跟着政府投资基金发展进入深水区，不同区域间政府投资基金的配合互动、抱团取暖变得更加密切。尤其是关于基金料理训诲稍弱的地区，引入头部料理团队跨区域料理应地政府投资基金，正成为一种新趋势。
在基金料理东谈主的蛊惑方面，方位政府正抛出更市集化、更有蛊惑力的条件。很多地区正在握住裁减返投比例，返投的认定方式也更加活泼。同期，当行业对耐性老本孜孜以求，还有一些地区尝试蔓延基金存续期、完善容错机制等。
面前，圭表政府投资基金发展、对政府投资基金引申有用监管的需求日益飞腾。本色上，中央及方位监管机构也曾发布了多项加强政府投资基金市集化运作机制的相干政策，与之配套的监管体系正在迟缓设立。
尤其激越东谈主心的是，在国务院6月19日发布的《促进创业投资高质地发展的多少政策措施》中提到，优化政府出资的创业投资基金料理，校正完善基金侦探、容错免责机制，健全绩效评价轨制。系统征询处置政府出资的创业投资基金采集到期退出问题。业内东谈主士合计，这更是为政府投资基金的高质地发展注入强心剂。
咱们发布这份讲演可谓适逢其会。咱们也但愿，这份讲演为政府投资基金圭表健康发展孝敬菲薄之力。
通过对各政府投资基金的问卷调研与访谈，集中清科征询中心、CVSource投中数据、执中ZERONE等数据统计，咱们在征询中有几项中枢发现：
1、在范畴方面，政府投资基金竖立数目和范畴在2016年前后达到增长岑岭期，随后政府投资基金每年的新增竖立速率有所回落，缓缓步入稳步增恒久。虽增速缓缓放缓，但政府投资基金仍是助力国内私募股权基金范围发展的贫瘠力量。
据清科征询中心统计，截止2023年，我国累计竖立政府投资基金2086只，瞎想范畴约12.19万亿元东谈主民币，期货平台已认缴范畴约7.13万亿元东谈主民币。其中，2016年是新设基金的巅峰之年，新竖立的政府投资基金有392只，瞎想范畴2.98万亿元东谈主民币，已认缴范畴1.6亿元东谈主民币。2023年新竖立的政府投资基金有107只，同比下跌25.2%；已认缴范畴为3118.46亿元东谈主民币，同比下跌35.0%。
2.在竖立区域方面，北上广深以及江苏、浙江、广东等沿海发达地区政府投资基金依然活跃。中西部地区也缓缓意志到政府投资基金的价值，保抓高频节拍新设基金。比如安徽、江西、湖北、湖南等省齐有发起竖立千亿级范畴的基金，“产业基金集群”想法正在兴起。
3.在投资标的方面，各地政府投资基金多倾向于投资计策性新兴产业、往常产业，具体包括新一代信息本领、生物本领、新动力汽车、高端准备、新动力、新材料等。同期，也有政府投资基金饱读吹投资有色金属、绿色食物等方位特质产业。另外值得看管的是，“专精特新”、“新质坐褥力”、“低空经济”等主题基金在握住暴露。
4.在投资阶段方面，出现越来越多赞助子基金投资于早期阶段的天神换取基金、创业投资换取基金。同期，诸多政府投资基金并不摒除子基金对后期阶段格式的投资，因为老到期企业在落实政府产业、劳动与税收方面政策效率更加立竿见影。另外，在并购飞扬涌动确当下，也有方位政府投资基金建议竖立并购基金，为并购市集注入新活力。
5.在投资策略方面，政府投资基金袭取告成参股子基金的架构仍是主流，开展直投和跟进投资的政府投资基金呈现缓缓加多的态势。此外，S策略成为新兴趋势，无数国资和政府投资基金正在探索将S基金纳入其运作模式。本年4月，上海100亿科创努力基金运行。陕西、安徽、四川等多地也在本年纷繁竖立首支S基金，S基金下千里趋势较着。
6.在政策效率方面，多数政府投资基金对当地重心产业与产业转型的促进效率较着，多数子基金大略完成社会化募资，子基金与直投投资企业对当地税收、劳动带来孝敬。同期，政府投资基金春联基金的返投倍数、返投认定方式要求缓缓放宽。十分比例政府投资基金春联基金有政策让利。
7.在料理效率方面，绝大多数政府投资基金，设立了健全的轨制和圭表的操作过程、完善的风控机制、能用信息化修复赋能子基金彩选和投后服务。有十分部分政府投资基金设立ESG/牵涉投资计策瞎想及评价体系，以及合理的引发机制。少部分政府投资基金造成有明确笃定条件和可操作性的容错机制。
8.在资金效率方面，十分部分政府投资基金状况清晰年度新增投资基金/格式数目与范畴，参股子基金所投企业的上市数目等信息，但多数政府投资基金严慎清晰本色退出金额和账面申报。